ギリシャをめぐる交渉の最前線では、双方からの情報漏洩もあり、この数日は緊迫した展開となっている。騒ぎの向こうにある、来週にかけて注目すべき重要な点をいくつか挙げる。
返済の延期
ギリシャは6月にIMFへ約15億を返済する必要があり、内訳は次のとおりだ。6月5日：約3億ユーロ、12日：3億3,500万ユーロ、16日：5億5,800万ユーロ、19日：3億3,500万ユーロ。ギリシャは 発表した 昨日、これらすべての支払いを一つの分割返済にまとめ、月末に返済することを決めたと。複数の論評者がすぐに指摘したように、これはギリシャを「新たなザンビア」にするものだ。ザンビアは1980年代にこの手続きを発動するよう求めた最後の国である。しかし、交渉をさらにもう1週間続ける時間を確保することにもなる。交渉の焦点はおそらく、過去数日に報道機関へ流出した債権者側とギリシャ側の2つの提案に含まれる争点となり、以下で検討する。
異なる提案
債権者側の最新提案はギリシャ紙が報じ、掲載した（こちら）。一方、ギリシャ側の対案はドイツ紙に掲載された（こちら）。いくつかの重要項目について数値が文書に示されており、来週の交渉の引き金となる可能性が高い。
基礎的財政黒字目標： これは交渉の当初から争点となってきた。第2次 プログラム は、2015年にGDP比3％、2016年に4.5％の基礎的財政黒字を目標としていた。経済状況は悪化し、債権者は現行政策を変えなければ、ギリシャはGDP比約-⅔％の赤字になると見込んでいる。流出した債権者側の提案は、2015年に1％、2016年に2％、2017年に3％、2018年以降に3.5％という目標を提示し、新目標を達成するため2015年の補正予算を組むよう求めている。ギリシャ側の対案は、2015年に0.6％、2016年に1.5％、2017年に2.5％、2018年以降に3.5％を求める。これらの文書を見ると、債権者側がギリシャ側の立場に大きく歩み寄ったようだ。実際、債権者が今回提示した1％は、バルファキス氏が出席した最初のユーログループ会合で求めたものの、交渉がまとまらなかった1.5％を下回る。双方とも2018年以降は3.5％としており、問題は調整を今年と今後2年間にどう配分するかだ。
付加価値税（VAT）改革： これは財政ギャップの推計、ひいては基礎的財政黒字をめぐる交渉と密接に関わる、もう一つの争点だ。現在のギリシャのVAT制度には3つの税率（6.5％、13％、23％）がある。債権者は税率を2段階にし、23％と11％にするよう求めている。この変更による歳入増はGDP比1ポイント、すなわち18億ユーロになると見込まれる。ギリシャ側の提案は3段階を維持し、最低税率と中間税率をそれぞれ6％、11％に引き下げるものだ。この点では、ギリシャ案が債権者案とは逆の方向を向いており、見解の隔たりはかなり大きいようだ。しかし、5月末、ギリシャ紙ト・ヴィマは、ギリシャ側の案として大きく異なる構想を 報じていた 。当時、ギリシャ政府は税率を7％、14％、22％の3段階とし、この改革で約8億ユーロの歳入を見込んでいると伝えられていた。これは、ギリシャ政府が実際には税率引き上げの可能性を以前に検討していたことを示唆する。この大幅な方針転換は、政府がこの問題に関する国内政治上の制約が当初考えていたより厳しいと認識したことを示しているのかもしれない（楽観できる材料はあまりない）。
連帯拠出金と法人税： VAT税率の引き上げがなく、それによる追加歳入もない場合、ギリシャ側の提案は、大企業の利益に対する臨時課税（2015年に10億ユーロの歳入を見込む）、連帯拠出金（2015年と2016年に約2億2,000万～2億5,000万ユーロ）、テレビ広告税（2015年と2016年に1億ユーロ）、テレビ免許・放送局に関するその他の措置（2015年に3億4,000万ユーロ）、ぜいたく税（2015年と2016年に3,000万ユーロ）、その他の税収（2015年に1億2,000万ユーロ、2016年に9,000万ユーロを見込む）を盛り込んでいる。
民営化： 債権者側の提案には、2022年までに220億ユーロという目標が含まれる。第2次プログラムの当初目標も220億ユーロだったが、期限は2020年だったため、新提案ではさらに2年間に延ばすことになる。文書には年ごとの目標はまだ設定されていない。ギリシャ側は、現在から2020年までで合計約160億ユーロとなる詳細な表を示しており、歳入の大部分は2020年以降に入る見込みだ。ギリシャ案は、2015～2016年に32億ユーロ、2017～2019年に21億ユーロの民営化収入を見込む。比較すると、第2次プログラム当初のより野心的な計画では、2015～2016年に56億ユーロ、2017～2019年に59億ユーロを見込んでいた。
年金改革： 双方にとって譲れない一線であり続けている。債権者は「年金制度を改善するため、2016～17年に毎年GDP比約1％の節減をもたらすと見込まれる追加の即時措置を求める。これには、早期退職の規則を大幅に厳格化すること、年金受給者の医療拠出を引き上げること、年金以外の連帯給付を段階的に廃止することが含まれる」。ギリシャは2015年9月までに、「拠出と給付の連動性を高め、基金を統合するため、さらに法制化」すべきだ。ギリシャ側の提案には、2016～2025年に早期退職を段階的に廃止し、社会保障基金を3つに統合することが含まれるが、「ゼロ赤字条項」の停止は引き続き維持する。
労働市場改革： 現時点で、おそらく最も譲れない一線の中でも特に譲れない項目だ。債権者はギリシャに対し、「プログラムに基づく重要な改革を覆さない」こと、特に「2015年末まで現行の団体交渉の枠組みを変更せず、法的枠組みの変更はEC／ECB／IMFの合意を得た場合にのみ採択する」ことを約束するよう求める。ギリシャ側の文書には、「ギリシャ政府は、他のEU諸国で現行の取り決めに類似した団体交渉手続きを復活させる」とあり、さらに2016年末までに民間部門の労働者の最低賃金水準と給与を2010年の水準まで段階的に引き上げるとしている（その後は「団体交渉の枠内で自由に交渉される」べきだ）。
債務再編計画
要約すると、ギリシャが6月分のIMF返済を月末にまとめるよう求めた後、交渉は来週も続く。その間、ギリシャと債権者の共通点はまだ見えていない。基礎的財政黒字の問題では、債権者側がギリシャ側の立場に大きく近づき、最も歩み寄りが見られる。VATについては、ギリシャ政府は先月うわさされた提案から方針転換したようだ。年金と労働市場では立場の隔たりが依然として非常に大きく、文書からは即時の解決策は見当たらない。
来週の交渉は、ギリシャ側の提案に債権者との債務再編に関する項目が含まれるため、さらに複雑になる。この計画の詳細は、今朝 FT紙 が掲載した別の流出文書で明らかになった。再編の要素の多くは、ここ数カ月の交渉中に示唆されたり、耳にしたりしたものだ。計画には、（i）ESM融資によるECB向け債務の買い戻し、（ii）SMPの利益を用いたIMF債務の一部買い戻し、（iii）ギリシャ融資ファシリティ（GLF）の追加的な返済条件再編、（iv）EFSF融資を2分割し、半分を永久債に置き換えることが含まれる。
現時点で、これらのいずれも政治的に受け入れられそうにない。IMFは以前、ギリシャ債務のうちEU側の債務について実施されるなら、債務救済に賛成する姿勢を示した。GLFとEFSFの条件はすでに大幅に緩和されており、永久債という案はベルリンには到底受け入れがたいようだ。ECBのマリオ・ドラギ総裁は昨日、ECBはSMP分の期限どおりの全額返済を期待すると述べた。ECB／ESMの交換案への政治的支持も得られそうにない。IMFへの返済延期を踏まえると、厳格な期限となるのは7月に返済期限を迎えるECB向け債務だ。しかし、国内で合意を承認し、資金を期限どおりに支出するには、それより前に合意に達しなければならない。時間は尽きつつあり、最も機知に富むオデュッセウスにとってさえ、選択肢は乏しくなり始めるだろう。
本記事は、ブリュッセルを拠点とするシンクタンク、ブリューゲルに当初掲載された。掲載は、世界経済フォーラムがその見解を支持することを意味しない。
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著者：イタリア国籍のシルビア・メルラーは、2013年8月にブリューゲルのアフィリエイト・フェローに就任した。
画像：アテネの外務省前ではためくギリシャ国旗とEU旗。ロイター／ヤニス・ベフラキス。
