世界経済には不確実性が広がっており、関税の利用と、それが国際貿易に及ぼしうる影響をめぐって大きな問いが投げかけられています。
これはすでに投資判断に影響を与えているものの、「脱グローバル化」を引き起こしてはいない、と世界貿易機関（WTO）首席エコノミストは述べています。
「中国と米国の間の貿易は世界貿易の3%未満にすぎないが、ニュースの80%を生み出している」と、彼はRadio Davosで語っています。
このポッドキャストでは、ダボスでの年次総会の数日前に公表された、フォーラムの新しい「チーフ・エコノミスト見通し」を詳しく分析しています。
世界貿易機関（WTO）の首席エコノミストであるラルフ・オッサによれば、世界は2025年を岐路に立った状態で迎えています。
「地経学的な分断は見られるものの、脱グローバル化はまだ見られません。今まさに行われている政策選択――今年――が、世界経済がどの道を進むかを本当に決めることになるでしょう。それが国際貿易を受け入れる道なのか、国際貿易を混乱させる道なのか、ということです。」
オッサ氏はWTOに2年間在籍しており、それ以前はほぼ20年近く学術界で活動していました。プリンストン大学、シカゴ大学、チューリッヒ大学で職務を務めています。彼の研究は主に国際経済学に焦点を当てており、特に政策の観点から、貿易戦争と貿易交渉の経済学、そして各国が国際貿易からどれほどの利益を得ているかを分析しています。
これらは、世界経済フォーラムのRadio Davosポッドキャストの最新エピソードで彼が詳しく論じた課題の一部です。このエピソードは、フォーラムの「チーフ・エコノミスト見通し」の最新版が公表されるのに合わせて収録されました。
世界経済と国際貿易にとって重大な局面にあって――ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰し、米国の製造業を振興するために広範な関税を課すと約束している中（その政策は「マガノミクス」と呼ばれています）――2025年はどのように進展するのでしょうか。世界経済はどの道をたどるのでしょうか。
オッサ氏へのインタビューの要点は以下のとおりです。
以前より弱まってはいるものの、依然として強靭な世界経済
「世界経済がこれまで驚くほど強靭であり、今後もそうあり続けていることを忘れてはなりません」とオッサ氏は述べています。「パンデミック後、2023～24年には比較的安定した成長を遂げ、2025年も同様の成長を見込んでいます。世界経済がこれまで直面してきた数々の困難や、次々と襲いかかってきた衝撃を考えると、これは非常に注目すべきことです。
「同時に、成長率は依然として低迷しています。2010年代より約1パーセントポイント低くなっています。そしてそれは、欧州の低迷だけが理由ではありません。もっと広範な現象です。」
「そして最後に、不確実性は極めて高い状態です。米国の新政権が何をするのか、そして世界がどう反応するのかを注視している段階です。そして、それが今後の動向の多くを左右すると考えています。」
「[不確実性]はすでに投資判断や貿易の流れに影響を与えています。私が常に言っていることの一つは、特に国際貿易について考えるとき、貿易コストや関税だけでなく、それらの貿易コストや関税が将来どうなるかという予想にも目を向ける必要があるということです。投資家として、来年どのような関税が課されるのか、5年後にどうなるのかを確信できなければ、たとえ今日まだ何も起きていなくても、すでにあなたの選択に影響を与えているのです。」
貿易、関税、「フレンドショアリング」
世界的な緊張の中での「経済の分断」について広く語られているにもかかわらず、世界的緊張の中での経済の分断、オッサ氏は国際貿易に深刻な打撃が生じている証拠はほとんど見ていないと述べています。ただし、貿易のパターンには変化が見られるとしています。
「貿易の伸びはおおむねGDPの伸びに比例しており、平均すると貿易対GDP比率は実際にはそれほど変わっていません」と彼は述べています。「しかし、貿易が地政学的な路線に沿って方向転換していることは確かに見られます。これは中国と米国の関係において最も顕著です。」
「前政権下でのトランプ関税の第一波以降、中国と米国の二国間貿易は、いずれかの国と第三国との貿易よりもはるかに緩やかにしか成長していません。」
中国と米国の貿易を押し下げている一方で、これらの国と他国との間の貿易を促進している要因はあるのでしょうか。
「WTOの分析では、国連総会での投票行動に基づいて世界を仮想的な地政学ブロックに分けました。その結果、これらのいわゆる「ブロック」間の貿易は、ブロック内の貿易よりも緩やかにしか伸びていないことが明確に見て取れます。これは、私たちのフレンドショアリングの一定の証拠があることを意味します。」
企業や各国は、友好国であれ地政学的ライバルであれ、個別の相手国に依存するのではなく、リスクを分散させ、貿易を本当に多様化させると予想しています。
――WTO首席エコノミスト ラルフ・オッサ
WTO首席エコノミスト ラルフ・オッサ
今後数年で、この傾向は継続し、さらに強まるでしょうか。必ずしもそうとは限りません。
「一部の関税は、地政学的な同盟国に対して課すと脅されてきました。そのため、それによって友好国が以前ほど魅力的ではなくなるかもしれません。政治は非常に分極化しており、今日の友人が明日も友人であるとは限りません。企業や各国は、リスクを分散させ、友好国であれ地政学的ライバルであれ、個別の相手国に依存するのではなく、貿易を本当に多様化させると予想しています。」
摩擦と虚構
関税がどうなろうと、オッサ氏によれば「国際貿易の大部分は、こうした摩擦を免れることができる」とのことです。
「中国と米国の二国間貿易は、実際には世界貿易のわずか3%未満を占めるにすぎません」と彼は指摘します。「ニュースの80%を生み出していますが、世界貿易に占めるのはわずか3%にすぎません。
「この二国間の貿易摩擦が今後も続くことは予測できます。しかし、私が重要だと考える問いは、これが他国にも広がるのか、それともこの二国間関係の中にとどまるのか、ということです。」
「世界貿易の75%以上は依然としてWTOの条件に直接基づいて行われており、つまりWTOの最恵国待遇［MFN］関税のもとで直接行われています。また、米国の輸出の85%はMFN関税のもとで直接行われています。」
世界経済フォーラムは、より強靭な社会のために貿易をどのように改善しているのでしょうか？
地域・貿易・地政学センターは、指導者が進化する貿易の動向、地域の発展、地政学的分断を理解するための信頼できる場を提供します。
分野や地域を越えた対話を促進することで、センターはパートナーが不確実性を乗り越え、共通の課題に対する協調的なアプローチを模索できるよう支援しています。
しかし、この状況はどれくらい続くのでしょうか。また、なぜ国がMFN条件から離れたいと考えるのでしょうか。
「一国だけで関税を課したいと考える経済的な理由は様々にあります。たとえば製造業を拡大するため、追加の雇用を生み出すため、あるいは国内産業を保護するためなどです」とオッサ氏は述べています。
「問題は、他国も同じインセンティブを持っていることです。もし私があなたの犠牲のもとで製造業を拡大しようとし、あなたが私の犠牲のもとで自国の製造業を拡大しようとすれば、結局のところ、誰もその目的を達成できず、消費者と企業にとっての価格を引き上げるだけになります。それは最終的に経済を損なうのです。」
インフレからデフレへ？
物価の上昇は、近年の人々が多くを学んできたことであり、今もその影響を感じ続けています。
「現在の経済状況に対して見られる政治的な不満の多くは、物価のわずかな上昇そのものというより、以前に比べて食料品店で物がまだはるかに高いという事実によるものだと思います」とオッサ氏は述べています。「物価の累積的な上昇は、今もなお多くの世帯に大きな打撃を与えています。」
しかし、事態が逆方向に転じたときにも、世帯や経済は打撃を受けることがあります。
「特に中国では、現在の懸念はデフレのように思えます。中国が、かつての日本［1990年代］が経験したことを繰り返すのではないかと人々は懸念しています。そこでは住宅部門でデフレの困難が重なる、ある種の不都合な組み合わせが生じていました。」
経済的成功は、平均寿命、乳幼児死亡率、識字率など、他の多くの重要な指標での成功にとって不可欠です。
――WTO首席エコノミスト ラルフ・オッサ
WTO首席エコノミスト ラルフ・オッサ
しかし、インフレやGDPといった従来の指標は、急速に変化する世界において経済を測定する唯一の方法であるべきでしょうか。
「GDPは主要な要約指標であり、今後もそうあり続けると考えています。とはいえ、それは非常に不完全な指標です。所得格差について何も示さず、非市場活動について何も示さず、環境劣化の問題についても示しません。
「しかし、人間開発指数を見ると、特に教育や健康といった他の指標も考慮に入れようとするもので、ほとんどの経済でGDPと極めて高い相関を示しています。結局のところ、経済的成功は、平均寿命、乳幼児死亡率、識字率など、他の多くの重要な指標での成功にとって不可欠なのです。」
では、各国はどのようにしてその経済的成功を確実にできるのでしょうか。
「私たちの誰もが、分業は繁栄の極めて基本的な柱であることに同意するだろうと思います」とオッサ氏は結論づけています。「もし私が自分の服、食料、住居、避難所などすべてを、ひとりで作らなければならないとしたら、明らかにそれは大惨事です。では、どうすればよいでしょうか？ 私は何かに特化し、あなたは別の何かに特化し、そして互いに交換するのです。
「国際貿易は、この非常に基本的な考え方を国境を越えて広げたものにすぎません。国境があるというだけで、なぜ分業の力が止まらなければならないのでしょうか。
「私は、政策立案者もそれを支持し、ビジネスの利益、消費者の利益、市民社会の影響を受けることを心から期待しています。私たちは協力し、貿易を行うことで、全員がより良い状況になれることを理解してくれるでしょう。全員をより不利にする応酬の状況へと進むことは避けるべきです。」
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