2024年の世界経済はどこへ向かうのか？チーフエコノミストの見方

• 世界経済フォーラムの最新「Chief Economists Outlook」によると、回答者の61%が、今後1年間に世界経済は減速する可能性が高いと考えています。

• チーフエコノミストの過半数（86%）が、世界的なインフレ急騰は和らぐと楽観的に見ています。

• エコノミストは、経済見通しが開発目標に向けた進展を損なう可能性があると警告しており、74%が地政学的緊張も同様の影響を及ぼすと答えています。

今後1年間に世界経済が直面する状況を一語で表すなら、「変動性」となるかもしれません。

この変動性の最大の要因の一つは地政学だとされており、これは世界経済フォーラムの最新版の Chief Economists Outlook。

ただし、状況は複雑だと報告書は示唆しています。インフレ率の低下や利上げペースの鈍化など、より前向きな変化が起こる可能性が高いとされています。

以下は、2023年9月版のChief Economists Outlookにおける主な調査結果です。

2024年の世界経済は弱含み？

報告書の調査対象となったチーフエコノミストの61%が、今後1年間に世界経済は減速すると答えています。

今後12か月に世界経済が減速すると広く予想されています。Image: 世界経済フォーラム

不確実性は重要な要因であり、これは5月版のChief Economists Outlookが発表された時と同様です。世界的な景気後退への懸念は和らいでいる一方、懸念が高まっているのは最近デフレに陥った中国経済です。

地政学と国内政治の問題も、不安を招く要因です。報告書の調査対象となったエコノミストの10人中9人が、来年、地政学が経済的変動を生むと考えています。

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国内政治も、回答者の79%によれば経済的変動を招く可能性があり、迫る米国の選挙サイクルがこうした見方の要因になりそうです。

地域別の経済見通し

報告書「Chief Economists Outlook」は、「世界各地で成長見通しの乖離が拡大している」と述べています。

アジアが最も強い成長見通しを持つとみられており、特に南アジアでは92%が今年、中程度から高い成長を予想しています。半数以上が高い成長を予想しており、5月版の報告書の36%から上昇しました。

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一方で、中国に関する予想は悪化しています。2023年残りの期間に中程度以上の成長を予想するのは54%にとどまり、5月版の97%から低下しました。2024年にこの状況が変わると見込む声もほとんどありません。

「今年初めの国内消費の回復が想定を下回ったことに加え、中国の経済見通しはデフレ圧力と、重要な不動産市場の脆弱さの兆候によって曇らされています」と報告書は述べています。「貿易量も落ち込んでおり、2023年7月までの1年間で輸入は12.4%、輸出は14.5%減少しました。」

米国経済の見通しは5月以降大幅に改善しており、今年と来年に中程度以上の成長を予想する回答者は約80%で、5月の約50%から上昇しました。

調査対象者の77%によると、今年の欧州は弱いまたは非常に弱い成長に直面しています。しかし2024年には状況が大きく変わる可能性があり、その時点で弱い成長を予想するのは41%にとどまります。

中東・北アフリカについては、2023年と2024年に中程度以上の成長を予想する回答が79%で、5月から15ポイント上昇しました。

インフレと金利圧力の緩和

インフレ見通しには楽観的な見方が見られ、チーフエコノミストの86%が、1年後には世界的なインフレ急騰の最悪の時期が過ぎていると考えています。

金融政策に関する予想も、これに沿ったものとなっています。回答者の93%が、インフレになりやすい経済では利上げペースが鈍化すると予想しています。また、中央銀行間の金融政策の同期性も低下する見込みだと、チーフエコノミストの5分の4が述べています。

一部の中央銀行がインフレの抑制をより容易と感じ始めるにつれ、金融政策の同期性は低下する可能性が高まっています。Image: 世界経済フォーラム

「ただし……ムードは依然として非常に慎重です」と報告書は付け加えています。「そのため、中央銀行が国内外の繊細な経済状況を乗り切る中で、今後数か月は金融政策が慎重に調整される可能性が高いと考えられます」。これには気候変動、人口動態の変化、地政学的・経済的な亀裂の深化が含まれます。

米国のインフレ予想は改善しており、調査対象となったチーフエコノミストの54%が、現在は中程度以下のインフレを予想しており、5月の32%から上昇しています。しかし、欧州は今年、高いまたは非常に高いインフレに向かうとみられており、回答者の70%がそう答えています。

中国は異なる問題に直面しており、デフレ圧力の兆候が結果に反映されています。チーフエコノミストの81%が、今年は低いまたは非常に低いインフレを予想しており、5月の48%から上昇しました。

経済的打撃が世界の開発に影響

国連の持続可能な開発目標（SDGs）を2030年の期限までに達成するという望みは、世界経済が直面している逆風によって疑問視されています。

回答者のほぼ4分の3が、今後3年間で地政学的緊張が世界の開発目標に向けた進展を妨げると考えており、59%が金融環境の引き締まりも同様の影響を及ぼすと予想しています。

2030年の期限までに国連の持続可能な開発目標（SDGs）を達成するという望みは、世界経済が直面している逆風によって疑問視されています。Image: 世界経済フォーラム

国連の持続可能な開発報告書も同様の状況を示しており、2020年以降、多くのSDGsで「悪化傾向」が見られるとしています。これには極度の貧困の撲滅や食料不安の軽減が含まれます。

年間投資額は、SDGs達成に必要な水準を4兆ドル下回っており、2015年のSDGs採択時の2.5兆ドルの不足額と比較したものだと、国連貿易開発会議は述べています。

資金動員の方法を見つけることが、この状況を好転させる助けになる可能性があります。チーフエコノミストによれば、民間資本は、途上国のデジタル変革、エネルギー、食料、気候対策に最も大きな影響を与えうるとされ、その波及効果は各開発分野に及びます。