アフリカの経済成長に関するGDPに基づく見通しが暗い中、一部の投資家はこの大陸全体を見限ろうとしている。しかし、アフリカの経済実績と将来性について正確で多面的な全体像を得る機会を捉える人々は、大きな成果を得られるかもしれない。
国内総生産（GDP）は、80年以上にわたり経済の福祉を測る究極の指標とされてきた。しかし、世界経済が複雑化し、技術中心の性格を強めるにつれ、経済学者たちは経済の健全性を測る指標としてのGDPの有用性にますます疑問を呈しており、中には根本的に新しいアプローチを求める声もある。アフリカの経験は、そのようなアプローチが強く求められている理由を示している。
アフリカは長年、GDPの欠点によって損害を被ってきた。1月には、世界的な信用格付け機関であるFitch Solutionsが予測した。それによると、アフリカのGDP成長率は今後10年間で年平均4.5％に達する一方、1人当たりGDPの平均は1人当たりGDPが停滞するとされている。しかし、こうした暗い予測は誤解を招くものであり、投資家を遠ざける恐れがある。
アフリカに関するGDP予測の第一の問題は、それがわずかなデータに基づいていることだ。この大陸の国家統計機関の多くは発展途上にある。包括的なデータを収集し、経済の基準指標を算出するための十分な資金と独立性が不足している。言い換えれば、公式のGDP数値は大きく誤っている可能性がある。
ナイジェリアの例を考えてみよう。同国は2014年、20年以上ぶりにGDPデータを初めて全面的に見直した。経済の構造変化を捉えるために必要となるこうした「基準年の改定（リベース）」は、5年ごとほどに行われるべきものである。しかし、ナイジェリアの国家統計機関には、定期的に基準年を改定するための資金、データ、そして政治的な意思が欠けていた。ついに改定が行われると、GDPは5,100億ドルへと急増し、従来の推計値2,700億ドルのほぼ2倍となった。これによりナイジェリアは、南アフリカを抜いてアフリカ大陸最大の経済規模となった。
アフリカの経済活動の多くが非公式部門で行われているという事実も、GDP統計の信頼性をさらに損なっている。サブサハラ・アフリカでは、非公式経済が全雇用の3分の2を占めており、カンパラやダカールなどの都市では、その割合が80％に達するか、それを上回っている。ナイジェリアでは、非公式部門が経済生産高全体の50～65％を占めている。これほど多くの経済活動を捉えられない指標が、投資判断の確かな基盤となりえないのは明らかである。
仮に国や大陸全体のGDP平均がより信頼できるものであったとしても、特にアフリカが広大で多様であることを考えると、投資家にとっては扱いにくい指針にとどまるだろう。実際、GDPの規模が大きく異なるアフリカ諸国同士の方が、GDPの規模が似通った国同士よりも、より多くの、そしてより重要な特徴を共有している場合がある。
例えば、ナミビアの多角化された経済は、GDPの規模がほぼ同程度のセネガルよりも、GDPがナミビアの約30倍に上る南アフリカとの共通点が多い。ナイジェリアのGDPはチャドよりもはるかに大きいが、両国の経済は石油部門の動向が似ているため、しばしば比較される。こうした構造的な共通点は、扱いにくいGDP平均では決して得られない、より多面的な知見を投資家に提供する。
しかし、アフリカ諸国の経済の健全性と将来性について適切に多面的な理解を得る最良の方法は、おそらく都市に注目することだろう。都市は、この大陸の経済発展の主要な原動力である。アフリカ人の60％は依然として農村部に暮らしているものの、この大陸は急速な都市化の途上にある。今後15年間で、世界の成長が最も速い10都市はすべてアフリカに位置するだろう。ナイジェリア最大の都市ラゴスの経済生産高は、ケニアのそれを上回っており、ケニアはこの大陸で最も有望な経済国の一つである。
すでに一部の多国籍企業は、都市ベースのモデルを活用してアフリカでの投資戦略を策定している。これらの企業は、国全体のGDP平均では、海外からの高品質な商品やサービスの購入に積極的な、ますます豊かになりつつある消費者層が見えなくなることを理解している。そのため、市場の実現可能性を判断する際には、携帯電話の普及率、電力使用量、インターネット帯域幅といった多様な指標を考慮しながら、都市に注目することが多い。
例えば、ある世界的な包装食品メーカーは、注力している。同社はアフリカ戦略において15都市に注力しており、これらの都市は今後5年間にアフリカ全体で見込まれる包装食品売上の総増加分の約25％を合わせて占めている。さらに広く見ると、海外直接投資は主にアフリカの4大メガシティ（カイロ、ヨハネスブルグ、ナイロビ、ラゴス）へと流れている。
もちろん、都市レベルであれ国レベルであれ、投資戦略の強固な基盤を提供するためには、包括的で信頼できるデータが必要である。アフリカのテック系スタートアップを含む民間企業は、新技術を活用してこれを実現できる。例えば、ナイジェリアのデータ分析企業であるTerragonは、携帯電話の利用データを収集し、それを自社の法人顧客から提供されたデータと照合して、アフリカの消費者に関する知見を導き出している。
アフリカの経済実績と将来性について正確で多面的な全体像を得る機会を捉える投資家は、大きな成果を得られるかもしれない。一方、単純化され不完全なGDPデータに基づいてこの大陸全体を見限る人々は、機会を逃すことになるだろう。
