経済・金融の世界から最新のニュースをお届けする、今週のまとめです。
主な経済ニュース：銀行危機への懸念が世界市場に波及。シリコンバレー銀行の破綻――何が起き、何を意味するのか。英国では70年ぶりの大幅な購買力低下に直面。
1. 銀行危機への懸念が市場に衝撃を広げる
世界的な銀行危機への懸念が高まったのは、スイスの銀行クレディ・スイスの株価急落と、米国の金融機関シリコンバレー銀行の破綻を受けてのことです。
クレディ・スイスの株価は24％下落した。3月15日、最大の投資家が同行にこれ以上資金を提供できないと述べた後のことです。同行は、数十億ドル規模の損失を計上しており、投資ファンドのアーキゴスとグリーンシル・キャピタルの破綻に関連しています。
その後、世界各地で株式市場が下落し、特に銀行株の下げが大きくなりました。銀行株の混乱は米国債とユーロ圏債券の利回り低下も招き、投資家が安全な逃避先を求めるなか、金価格は最近の上昇基調を再び強めました。
その後、スイス国立銀行は540億ドルを投入し、クレディ・スイスの流動性と投資家の信頼を下支えしました。2008年の金融危機以来、緊急支援を受けた初の大手世界銀行となりました。
しかし、クレディ・スイス株の売り浴びせを受けて、銀行システム全体に潜む可能性のある問題への懸念が高まりました。米大手銀行は3月16日、今月株価が70％下落したファースト・リパブリック銀行を救済しようと、同行に300億ドルの預金を注入しました。
銀行セクター全体の株価下落は、格付け会社のムーディーズ・インベスターズ・サービスが銀行システム全体の見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた翌日に起きました。シリコンバレー銀行と、同じく米国の中堅銀行であるシグネチャー銀行の破綻を受けた措置です（詳しくはこちら）。
ゴールドマン・サックスは、銀行危機の可能性に直面し、小規模銀行が流動性を維持するため融資を縮小するリスクを理由に、米国の第4四半期GDP成長率予測を引き下げました。
2. シリコンバレー銀行の破綻：何が起きたのか、なぜか
カリフォルニア州に本拠を置くシリコンバレー銀行（SVB）は、預金が急速に流出した後、3月10日に州の銀行規制当局によって業務を停止されました。SVBは多くのスタートアップ企業にサービスを提供し、自らを「イノベーション経済の銀行」と称していました。
同行の顧客には、ベンチャーキャピタルの支援を受けた米国のテクノロジー・ヘルスケア企業のほぼ半数が含まれていました。預金流出が始まったのは、こうした顧客が他で資金を調達するのに苦労していたためです。テクノロジー業界の低迷により、ベンチャーキャピタルによるスタートアップへの資金提供は大幅に減速しました。
SVBはバランスシートの強化を目指して17億5,000万ドルの株式売却を開始しましたが、多くのテクノロジー系スタートアップ企業の業績が悪化するなか、投資家は資金調達が十分かどうかを懸念しました。
その後、同行の株価は60％急落し、株式価値から800億ドル超が失われました。一部のスタートアップ企業は予防措置として、同行から資金を引き揚げ始めました。
ロイターは、SVBの破綻は「容易に資金を得られる時代」の終わりを示していると伝えています。金利上昇により、投資家が初期段階の企業や投機的な事業に資金を投じる意欲が弱まっています。
金融引き締め環境のなか、企業の債務不履行も増加しています。S&Pグローバルによると、欧州の昨年の債務不履行件数は2009年以降で2番目に多くなりました。同社は、9月の米国と欧州の債務不履行率がそれぞれ3.75％、3.25％に達すると予測しています。前年はそれぞれ1.6％、1.4％でした。悲観的な予測である6.0％、5.5％も「あり得ない話ではない」としています。
3. 速報：世界各地の経済ニュース
英国では、70年ぶりの大幅な購買力低下に直面しています。政府から独立した予算責任局（OBR）が発表しました。政府が新たな予算を発表し、今年は景気後退を回避できると述べた後のことです。しかし英国は低成長と高債務に直面しており、OBRは、ブレグジットが企業投資を押し下げたと指摘しています。
欧州中央銀行は金利を50ベーシスポイント引き上げました。インフレとの闘いを続け、銀行セクターの混乱が収まるまで金融引き締めを見送るよう求める一部投資家の声にも応じませんでした。預金金利は現在3％で、2008年後半以降の最高水準です。
主要な日本企業は今週の春季労使交渉で、四半世紀ぶりの大幅な賃上げに合意しました。生活費上昇を補うため賃上げを求める岸田文雄首相の呼びかけに応えたものです。この決定は、消費需要の喚起や、日本銀行が超低金利をいつ終了するかに大きな影響を及ぼす可能性があります。
世界経済フォーラムは、より効率的で、強靭かつ包摂的で公平な金融システムの実現にどのように貢献しているのでしょうか。
金融・通貨システムセンターは、持続可能性や強靭性からイノベーション、デジタル化まで、世界の金融システムの変革を理解するため、リーダーたちを招集します。
協力と知見の共有を促すことで、同センターはパートナーが金融システムを長期的な経済安定と共通の繁栄に結び付けられるよう支援します。
米国の消費者物価指数は2月までの1年間で6％上昇しました。これは2021年9月以来、最も小幅な年間上昇率であり、年間上昇率が低下したのは8か月連続です。しかし物価上昇は依然として高く、このデータを受けて連邦準備制度理事会（FRB）が来週利上げするかどうかについて、エコノミストの見方は分かれています。
アルゼンチンの年間インフレ率は100％を超えました。2月にハイパーインフレとなった1991年以来、初めて3桁に達しました。先月のインフレ率は102.5％で、消費者はほぼ毎週、価格の変動を目にしています。
トルコの財政赤字は2月に1,705億6,000万トルコリラ（90億ドル）に拡大しました。政府が先月の地震による経済的影響を最小限に抑える措置を実施したためです。エコノミストは、復興や救援活動への政府支出により、今年の財政赤字の対GDP比が5％を超える可能性があると述べています。9月に設定された政府目標は3.5％です。
EUの財務相らは、投資によりよく対応できるよう、欧州の財政ルールを改革するための大枠の原則で合意しました。また、高債務国が債務を削減するための柔軟性を高めます。パンデミックや生活費危機の間に政府支援を行ったことで公的債務が増加し、ルールは課題に直面しています。気候変動を食い止める取り組みにも、多額の公的投資が必要です。
レバノンの商業銀行は3月14日、無期限ストライキを再開しました。借り手が外貨建て融資を旧公定為替レートで返済できるようにする法改正を受けた動きです。この措置は、レバノン・ポンドの価値が98％下落したことを受けて導入されました。銀行側は、これにより外貨準備が枯渇し、預金者に返済するための流動性が不足していると述べています。
4. アジェンダで金融・経済に関する記事をさらに読む
今週、銀行危機をめぐる議論が急増し、金融用語の使用も一気に広がりました。世界経済フォーラムのデジタル編集者スペンサー・ファインゴールドが、重要な金融用語5つを解説します。
中央銀行は、コアインフレ率が高いことから金利計画を再考している可能性があります。コアインフレ率とは、食品やエネルギーなど変動の大きい項目を除き、経済全体の価格動向をより明確に把握するための指標です。
多くのエコノミストは、今年、世界的な景気後退が起きると考えています。しかし「ローリング・リセッション」なら影響を和らげ、全面的な景気後退を回避できる可能性さえあります。では、ローリング・リセッションとは何でしょうか？
