国際通貨基金（IMF）の最新報告書によると、世界経済の逼迫は「間もなく回復力の限界を試すことになるかもしれない」。 世界経済見通し。
これは、フォーラムの最新の発表に続くものです。 チーフエコノミストの見通し両方の視点から見ると、長引く可能性のある一連の困難な問題が浮かび上がってくる。
世界最大の経済大国のひとつ 伝えられている 「自分の身辺を整理する」ために、政府債券 捨てられた Hotmailアカウントがインターネットを席巻していた時代以来見られなかった水準で、 果てしなく続くように見える ホルムズ海峡における船舶航行の混乱 枯渇しつつあるようだ。
確かに、世界経済のトップレベルの数字、例えばGDP成長率や貿易量などは、 十分に回復力があるしかし、今週の会議では、背景でくすぶっている多くの問題が注目を集めている。 IMFと世界銀行の会合 そして、IMFの報告書を作成した経済学者たちにとって、明らかに最優先事項であった。 つい最近出版された 世界経済見通し。
この新しい報告書は、フォーラムの最新版に明確化のための補足情報を加えるものである。 チーフエコノミストの見通し数週間前に公開されたこの分析に基づき、少なくとも近い将来、ニュースの見出しを賑わせるであろう5つの事柄を以下に挙げます。
借入：不可欠だが、より高額に
お金が存在する限り、借金も存在してきた。
債券は本質的に借り入れ資金であり、債券投資家は国の経済状況にとって最も重要な投資家と言えるでしょう。もし投資家が債券を売り払って不満を表明すれば、発行国にとってコストが上昇します。確かに、ある時点で誰かがその債券に10ドルを投じ、毎年2ドルの利息を受け取っていたとしても、次の投資家は政府の資金調達のために7ドルしか出資しないかもしれません。しかも、その投資家はより大きなリスクを負う代わりに、毎年2ドルの利息を期待しているのです。
債券の価値の減少と、国が買い手に支払う利息との差は「利回り」と呼ばれます。これは信頼感の逆指標です。 チーフエコノミストの見通し アメリカの収益について言及するのに間に合うように発表された。 ベンチマークとなる国債 5％をわずかに上回り、2007年以来の最高水準に達した。 依然として高い水準にある。
投資家にそのような影響を与えているのは米国だけではない。日本の同等の債券の利回りは 1996年以来の最高記録フランス版はレベルを上げた 2002年以来、比類なき存在そしてドイツの 2009年当時の最高値に近づいた。
IMFは報告書の中で、債券利回りはインフレの再燃と「財政の持続可能性に対する懸念」に論理的に反応していると述べている。また、これは富裕国の借入コストを上昇させるだけでなく、その波及効果は貧困国にとっても状況をより困難にすると指摘している。
既に多額の借入金が帳簿に計上されている
政府は優先順位の変更に伴い、多額の費用を支出せざるを得なくなっている。
インフラ整備や年金といった基本的な財源を確保するには、一定額の公的債務は必要不可欠である。しかし、 ポーランド そして ドイツ より不確実な世界に対応するため、防衛費の増額や、 日本 そして 中国 高齢化社会を支援するためにもっと資金を投入すべきだが、負担は増大している。
英国では、 健康管理 そして 福祉給付金 急騰した。20年ほど前の金融危機以降、 そこの債務は倍増した GDPの70%まで上昇した。パンデミックの間は95%に達した。現在もほぼその水準を維持している。
巨額の債務負担は重要である。なぜなら、政府が危機に対応するために最も必要とされる時に、その手足を縛ってしまう可能性があるからだ。
IMFは報告書の中で、各国政府が「現在想定されている」政策を変更しない限り、公的債務水準の安定化は実現しそうにないと述べている。また、社会不安を防ぐために必要な財政支援は「一時的」かつ「的を絞った」ものであるべきだとしている。
それは、 チーフエコノミストの見通し債務に苦しむ政府は、次の世界的なショックが発生した際に、これまでと同じように経済を支えることができないかもしれない。民間部門は、より真の生産性向上を自力で実現しなければならないだろう。
生活費高騰の痛手
両方の報告書に共通する明白な点は、最近、自国の会計残高をより警戒するようになったのは政府だけではないということだ。
たとえ全体的なインフレ率がもはや憂慮すべきペースで上昇しているわけではないとしても、近年蓄積されたインフレ率は非常に高く、多くの人々、おそらくほとんどの人々が何らかの形でその影響を感じている。
次のような追加の圧力 イラン戦争による価格高騰 食料とそれを運ぶために必要な燃料の不足は、事態を悪化させている。
IMFは、世界の多くの地域で生活必需品の価格が急激に上昇し、低所得世帯が最も深刻な影響を受けていると述べている。 世界経済見通し生活費危機は国民の不安を煽り、政府に「標準的な政策勧告に反する」行動を取らせる傾向がある。これはIMFの言葉で言えば「事態を悪化させる」ということだ。
の チーフエコノミストの見通し 同報告書は、物価上昇が賃金に及ぼす影響に焦点を当てた。「実質賃金」、つまりインフレ調整後の手取り額は、今年、最も裕福な国々で大幅に減少したと指摘した。
管理職以外の職種に就くアメリカ人労働者の実質時給は停滞しており、2020年8月の平均は9.81ドルだったが、今年8月にはわずか13セントしか上昇していない。
AIの優れた点とそうでない点とは？
AIを考慮に入れずに世界経済の方向性を語ることは不可能だ。
世界経済フォーラム（WEF）が調査したチーフエコノミストたちは、この技術が近い将来どれだけ生産性を向上させるか（大幅に向上する）、データセンターのような新しいインフラがどれだけの直接雇用を生み出すか（それほど多くはない）、そしてそのインフラがどれだけの国民の反発に直面するか（非常に大きい）という点に焦点を当てた。
この技術の最大の支持者でさえ、市場や経済を前進させるために過度に依存することに伴うリスクを認めざるを得ない。それは、一つのカゴに多くの卵を入れるようなものだ。最近注目を集めている統計：データセンターは、 民間建設支出だけが増加傾向にある 米国では、新たなデータセンター建設に反対することが、両主要政党の米国の政治家にとって唯一の関心事となっているようだ。 同意できる。
一方、多くの人々は AIの次の展開を待っているようだまさに、職を失った労働者の頭上に。普遍的ベーシックインカムが解決策として提案されている。これまでのところ、早期導入国の経験は 賛否両論ある。
IMFは報告書の中で、AIブームが債券利回りにも影響を与えていると指摘している。政府にとって借入コストが高くなる要因の一つは、半導体やデータセンターといった分野への巨額投資資金を調達するため、企業が自社債を市場に大量に発行し、「競争が激化している」ことだ。この技術が確実なものに見えるのに、なぜ資金難に陥っている政府に資金を貸し付ける必要があるのだろうか？
関税はバグではなく機能である
ドナルド・トランプ米大統領が、ほぼすべての貿易相手国に関税を課すという公約を実行するつもりだと明言したとき、 多くの経済学者が困惑して。
そもそも、これは19世紀に最盛期を迎えた手段だった。世界最大の経済大国からの新たな関税攻勢は、21世紀にどのような結果をもたらすのだろうか？関税攻勢は懸念されていたほど劇的なものではなく、高度にグローバル化した世界は概ね適応してきた。一方で、輸入関税の根底にある目標、例えば外国製品への依存度を減らすために国内生産を促進するといった目標は、依然として捉えどころのないものに思える。
IMFは、 世界経済見通し 米国が昨年発表した驚異的な関税率が引き下げられ、その間、企業は多くの貿易を「代替の仕向け地」に振り向けたと報告書は述べている。しかし、関税による「マイナス要因」により、世界の貿易量成長率の予測は昨年の5％から今年は4.6％に下方修正されたとも述べている。
世界経済フォーラム（WEF）が調査したチーフエコノミストたちは、来年ヨーロッパで関税が引き上げられると予測している。これは、欧州連合（EU）の対中貿易赤字、つまりEUが中国から購入するものと中国に販売できるものの差が、最近、EUの対中貿易赤字が拡大していることを受けてのものだ。 1日あたり約10億ユーロに達した。
チーフエコノミストらは米国での関税引き上げも予想しており、これはWEFの予測を考えると驚くべきことではない。 見通し その国の カナダとの貿易摩擦が再燃ヨーロッパと同様に、米国政権は関税を貿易赤字削減の手段とみなしてきた。しかし、 最新の数字によると これは現在進行中の作業です。
