新興市場は、人口増加、インフラ拡大、経済活動を牽引することで、気候ソリューションの試金石となるだろう。
これらの国々および（中国を除く）開発途上経済は、世界のGDPの約25％を占めている一方、国際的な気候資金フローのわずか14％しか集めていない。
新興市場で最も拡張性の高い気候ソリューションは、グローバルな技術を単に移植するものではなく、その現地の状況の中で構築されたものである。
新興市場は今後数十年にわたり、世界の人口増加、インフラ拡大、経済活動の大部分を牽引していく。こうした市場は、気候ソリューションにとって極めて重要な試金石となる。
したがって、先進市場の脱炭素化だけに注力する投資家は、より高い利益率、より広い到達範囲、より速い普及曲線をもたらす、最も魅力的な機会の一部を見逃している可能性がある。
新興市場および開発途上経済（中国を除く）は、世界のGDPのおよそ4分の1を占めているものの、現在までのところ、世界の気候資金フローのわずか14％しか集めていない。
ネットゼロの軌道に留まるためには、これらの経済は、2030年までに外部資金として追加で年間4,500億～5,500億ドルを必要とする。これは、実に18倍もの増加となる。
世界的に勢いを増す気候に配慮したビジネスモデル
この歴史的な投資不足は、核心的な事実を見落としている。すなわち、実行可能で、排出削減および/または適応に対応したビジネスモデルは、世界中の新興市場ですでに勢いを増しつつあるということである。
これらの市場は、コスト効率、資金調達への感応度、製品と市場の適合性を重視する。制約の中で、ゼロから、長期的な実行可能性のために構築されたソリューションという、新たな種類のイノベーションが台頭しつつある。我々はこれを「根ざしたイノベーション（grounded innovation）」と呼んでいる。
主要な推進力は、クリーン技術のコスト低下である。かつて想定されていた「グリーンプレミアム」、すなわち低炭素の選択肢は本質的に割高であるという考え方は、次第に「グリーンディスカウント」へと変わりつつある。
再生可能エネルギーはすでに、化石燃料ベースの電力料金に価格競争で勝っており、インドにおいてそうである。 一方、太陽光ミニグリッドは、ディーゼル発電機よりも信頼性の高い電力を供給しており、サブサハラ・アフリカ全域で、より低いライフサイクルコストで実現している。
こうした現地での普及は、世界的な技術の進歩によるものだが、高額な燃料輸入コスト、脆弱な系統の信頼性、先進市場での移行を遅らせがちなレガシーインフラの不在といった、地域特有の追い風にも支えられている。
これらの条件は、より清潔な代替手段を生み出すだけでなく、構造的により優れ、利用者のニーズやシステムコストに適合した選択肢も生み出す。この文脈において、特に単位経済性、顧客獲得コスト、投資回収期間といった事業の基礎的条件が、拡張性を見極める重要な基準となる。
インドの運輸部門は、その明確な例を示している。多くの先進市場とは異なり、インドの道路は二輪車および三輪車が主流であり、それらは車両販売台数の80％以上を占めている。
これらの車両は、何百万人もの非正規労働者やギグワーカーにとって、収入を生み出す不可欠な資産である。ここでは、バッテリー・アズ・ア・サービス（BaaS）プラットフォームが、バッテリーのコスト、メンテナンス、およびアップグレード可能性を車両価格から切り離しており、電気自動車（EV）の所有をガソリン車よりも手頃なものにしている。このモデルは航続距離への不安や技術的な不透明さに対処し、利用しやすさを高めると同時に、ゼロカーボンのラストマイル・モビリティの普及を加速させている。
一方アフリカでは、2030年までに年間4,000億ドル近い投資が、低炭素で気候変動に強い開発を実行するために必要とされている。この転換に不可欠な主要分野は3つある。
エネルギー転換と持続可能なインフラ
適応と回復力
自然資本の再生
分散型のエネルギーおよびモビリティ・ソリューションは、アフリカにおいて根ざしたイノベーションが、気候への野心と差し迫った生計ニーズをいかに両立させ得るかを示す実証例として際立っている。例えば、太陽光で充電されたバッテリーのレンタルは、電化を、手の届かない設備投資ではなく、予測可能な運営費へと転換させつつある。
成功には、大陸の現実に適合するよう構築された、現地化されたモデルが必要である。それは、ラストマイル輸送事業者の燃料ニーズから、 農村世帯の不安定な所得に至るまで。
気候変動に最も脆弱な地域の一つである東南アジアでも、その論拠は同じく強い。新設の太陽光発電の均等化発電原価は、すでに新設の石炭火力および天然ガス火力の水準を下回っており、複数のASEAN諸国においてそうである。それにもかかわらず、資金調達の障壁と系統の不安定性により、普及は依然として遅い。
サービスとしてのエネルギー（EaaS）モデルは、大規模な初期設備投資の必要性を取り除き、システム性能のリスクを軽減している。一方、モビリティ企業は、現地のサプライチェーンを構築することで、コストを削減し品質を向上させている。
それぞれの状況に合わせて調整された、最も拡張性の高い気候ソリューション
これらの事例は、重要なパターンを示している。新興市場で最も拡張性の高い気候ソリューションは、グローバルな技術を単に移植するものではない。それらは、急成長する40億人の新興消費者層に奉仕しつつ、その状況に即して、その中で構築されている。
それらはまた、目新しさではなく、事業の基礎に根ざしており、価格ショック、政策の転換、非公式な市場動向に耐えられるように形作られている。ここで成功した場合、それらは他の地域でも、しばしばより強固で、より迅速かつ適応力の高いものとなる。
新興市場は、長らく気候資本の高リスクな受け手と見なされてきたが、急速に世界で最も活発な脱炭素化の経済性を試す場となりつつある。制約はむしろ実行力を研ぎ澄ます。需要のシグナルは明確である。投資家にとっての利点は、よりスリムで、より速く拡大し、将来のエネルギーシステムにより適合したソリューションのパイプラインである。
これらの市場が必要としているのは、画一的なソリューションではなく、慎重な資本、長期的な視点、そして運営上の忍耐である。次世代の気候リーダーはここから現れるであろうし、これを見落とす投資家は、世界的な移行における決定的な成長物語を逃すリスクがある。
