不確実な世界経済の状況と保護主義の高まりの中で、多くの国、企業、投資家がサービスへとシフトしています。
保護主義と貿易制限の高まりは主に財に集中してきましたが、「あらゆるものをサービスとして提供する」へのこの転換は、最も賢明な進路なのでしょうか。
再工業化時代においては旧経済が新経済を動かす燃料となっており、特にサービス志向の活動を支えるエネルギーや資源の確保において、企業は適応していかなければなりません。
世界のビジネスおよび経済環境が関税による不確実性に見舞われる中、多くの国、企業、投資家はサービスへの転換という防御的な姿勢をとってきました。
結局のところ、これまでに世界で記録的な数に上る貿易制限は主に財に集中しており、財はいまなお貿易の感情的な分野であり続けています。大豆やオートバイ、レアアースやハンドバッグを思い浮かべてください。
近年の保護主義の急激な高まりは、まだサービス志向の活動には十分に浸透していません。実際、世界貿易機関（WTO）によれば、サービス貿易は世界的に好調です。さらに、 サービス輸出によって410万人の雇用が創出され（2022年、米国）。
サービスが雇用創出の原動力に
構造的に見ると、パンデミック以前から、サービス関連の経済活動は雇用創出と賃金上昇の原動力となってきました、先進国および新興市場国の双方において。
サービス活動は消費主導型経済において最大の消費支出を占めており（米国など）。これには、住居費や宿泊などの非貿易サービスに関する支出と、金融などの貿易可能なサービスへの支出が含まれます。製造業という伝統的な分野においても、ますます深まるサービス集約度が意味するのは、米国の製造業雇用510万人のほぼ半数がエンジニアリング設計職などのサービス業務に従事しているということです。
企業がすべてをサービスとして提供する方向へ転換するのは、今に始まったことではありません。最近では、機会主義的なビッグテック企業が金融分野に進出し、この競争により金融サービス企業が技術サービスの革新を迫られるのを目にしてきました。
小売業においても、高級小売業者は顧客基盤を引きつける手段として、キュレーテッド・エクスペリエンスやリテールテインメントの提供にますます力を入れてきました。交通分野では、電動化への移行により、自動車生産もますますコーディングやソフトウェアに軸足を置いており、単なる財の生産にとどまりません。
しかし、すべてをサービスとして提供するという戦略は、最も賢明な進路なのでしょうか。近年の地政学的変化を踏まえると、保護主義の高まりが財に厳格に限定され続けるかどうかは不明です。実際、サービス貿易に対する非関税障壁、すなわち各種規制やデジタル課税は、財への制限に対する報復として拡大する可能性があります。
サービス提供企業も、貿易摩擦の激化に応じて消費者が足で投票する形で、特定地域において高まるブランド・ナショナリズムの波に直面する可能性があります。
こうした背景の中、企業や投資家は変化するビジネス環境にどのように効果的に対応できるでしょうか。関税をめぐる状況が落ち着いたとき、経営幹部は長期的に需要パターンの変化にどう首尾よく応えられるでしょうか。経済的な一つと地政学経済的な一つ、二つの新たなテーマが、今後の展開を占うヒントになるかもしれません。
旧経済の逆襲
まず、サービスへの転換において、私たちは旧経済、すなわち製造業と産業志向、資源生産型の経済成長から完全には抜け出していないという点を指摘する価値があります。実際、生成AI（GenAI）を支えるデータセンターなど、サービス活動の開花には、あらゆる種類のエネルギー源からの発電に膨大な量のエネルギーが必要です。
さらに、一部の気候活動家にとっては残念なことに、交通の電動化もまた、エネルギーを大量に消費します。住宅需要も電力需要の大きな要因であり、サービス志向の活動を収容する住宅でさえ、今後は多大な発電量を必要とすることを示しています。
つまり、貿易可能なサービス活動と非貿易サービス活動の双方には、大幅なエネルギーの追加が必要であるということです。風力、太陽光、水力などの新たな電源は、旧経済の資源と組み合わされる可能性が高く、石油、天然ガス、原子力などがこれにあたります。
実際、主要な多国間開発銀行が原子力発電プロジェクトへの資金拠出を検討しているという事実は、新興国および開発途上国の双方で高まる需要に応えるため、あらゆる選択肢が検討対象になっていることを示唆しています。
経済安全保障は国家安全保障である
第二のテーマは地政学経済的な性質を持つもので、2018年頃の貿易摩擦の初期から、COVID-19パンデミック、ロシアによるウクライナ侵攻に至る、近年の様々な出来事によって生じた構造的変化に関連しています。
保護主義的な貿易政策が、パンデミック中の明確に国家主義的な対応の方向性を定めたと言えるでしょう。「より良い復興」への誓約は、世界的な衝撃に対応するための国内能力の増強を伴うことが多くなりました。
産業政策の台頭は世界市場に波及し、各国政府も製造業を成長促進に活用しようとしました。その後、ロシアのウクライナ侵攻を受けて、天然資源の確保をめぐる争奪戦は、時にパニックに駆られた政策決定を招き、一部の欧州諸国は自国の国境内でエネルギーを確保することに強硬に取り組み、二国間関係を犠牲にすることもありました。
関連するエネルギーショック全体を通じて、そして現在でさえも、米国、中国、その他の主要経済国の政策立案者は、国家安全保障と経済安全保障は同一であると強調し続けており、経済安全保障はしばしば安定したエネルギー供給に支えられていると述べています。したがって、私たちは脱工業化時代ではなく、再工業化時代に生きていると言えるかもしれません。欧州内における防衛産業複合体の台頭もまた、その好例です。
さらには、グリーン産業政策もこの流れに含まれます：再び、よりクリーンで明るい未来を支えるための資源確保の競争は、クリーンテックおよびグリーン製造における技術革新と成長を支える政策の拡大も招いており、その例は米国のインフレ抑制法、韓国のグリーン・ニューディール、UAEのグリーン・アジェンダ、あるいはイタリアのグリーン産業政策。
実際、サービス関連の成長を支えるエネルギー供給を確保するという経済的現実が気候変動の現実と衝突するとき、エネルギー追加を後押しする政策の拡大は、各地域で継続する可能性が高く、その範囲は環境・社会・ガバナンス（ESG）における現在の低迷局面。
再工業化時代のビジネス
したがって、この再工業化時代という勇敢な新世界において、企業は旧経済が新経済を今なお動かしているという現実に適応すべきです。エネルギーの生産はさらに効率的になる必要があり、エネルギーの調達もさらに現実的になる必要があります。
自社のエネルギー供給を強化するにあたり、企業は電力購入契約（PPA）を直接確保する動きを強めており、これは多くの場合、自社の製造・流通拠点において再生可能エネルギー事業を開発することを伴います。
ハイパースケーラーによる、データセンターへの電力供給のためのPPA確保の最近の動きは、銀行など他のサービス志向の企業に同様の対応を取るよう合図を送ることにもなりそうです。
この旧経済と新経済が融合する中で、人的資本はどこからでも調達され得ます。エネルギー企業は業務のオフショア化を進め続けており、これはエネルギー生産を支える、複雑で、しばしば国境を越えたサービスのネットワークを深め、最終的には複数の管轄地域や分野におけるサービス志向の活動を支えています。
企業は需要パターンの変化に柔軟に対応する必要があり、さまざまな地域から最高水準の人材や研究開発を機敏に確保する必要もあります。
この本質的に国境を越えた活動は、近年の保護主義の後退とは相容れないように見えますが、国内の経済安全保障を支持する最も強硬な国家主義的主張でさえ、国境を越えた物的資本、金融資本、人的資本を求めるものであることは指摘する価値があります。
再工業化時代を形作る政策の明らかに地域的な起源は、依然として世界的な解決策を必要としており、この地政学経済的現実は、他の場での混乱の中で一つの緩和策となるかもしれません。
