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ダボス会議2026で、国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、世界経済の現状について慎重ながらも楽観的な見方を示しました。
フォーラムのポッドキャスト「Meet the Leader」に出演したゲオルギエバ専務理事は、不確実性がもはや新たな常態であると述べ、この新たな常態の中で指導者が意思決定において考慮すべき点を強調しました。
また、地政学的な逆風に直面しながらも世界経済が現在示している強靭さの背景にある4つの要因についても説明しました。
「私が皆さんに伝えたいことは、考えられないことを考える習慣を身につけ、そのうえで冷静さを保ち、適応することです。」
国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事はこのように述べ、世界経済フォーラム年次総会（ダボス会議）が、地政学的緊張が渦巻く中で開幕しました。
フォーラムのポッドキャスト「Meet the Leader」にリンダ・ラシナ氏が出演し、ゲオルギエバ専務理事は、ダボスでカナダのマーク・カーニー首相が述べた「旧来の秩序が戻ることはない」という発言に同調し、「もはや、予測可能な世界に戻ることはないと考えています」と語りました。
こうした構造的な大きな変化にもかかわらず、世界経済は多くの人々が予想したように挫折してはいません。実際、IMFの最新の世界経済見通しでは、世界の成長率について、今年は3.3%、2027年は3.2%と予測されています。ゲオルギエバ専務理事はこれを「最大の驚き」だと認めたうえで、どのようにして実現したのかという疑問を投げかけています。
ゲオルギエバ専務理事は、世界経済の現在の強靭さを支えてきた4つの要因を挙げました。それでも、債務や格差といった構造的リスクは慎重に管理する必要があると強調しています。「強靭である理由を理解するだけでなく、将来に向けてこの強靭さを育てていく必要があります」と述べ、さらに「私たちは不確実な世界にいます。できる限りの備えを強化してください」と語りました。
こちらのポッドキャスト、またはどのポッドキャストアプリからでもお聴きいただけます：
1. 民間部門の前進
世界的に、政府は企業の運営から手を引き、民間部門に主導権を譲っています。ゲオルギエバ専務理事によれば、民間部門は「より適応力があり、より機動的で、その利点も見えている」ため、これは前向きな変化だとしています。
ゲオルギエバ専務理事が、十分に議論されていない成長の原動力として挙げた2つの分野は、再生可能エネルギーと省エネルギーであり、技術革新が全く新しい産業を生み出す力も含まれます。
「私たちは、まだ十分に語られていない未知の領域について、もっと議論すべきです。どのような分野、どのような製品、どのようなサービス、どのような活動が、まだ存在は知られていないものの、これから生まれてくるのでしょうか。そして、それをどうすれば刺激的な成長の原動力にできるのでしょうか。」
2. 貿易摩擦の抑制
2025年を振り返り、ゲオルギエバ専務理事は、「貿易摩擦は人々が懸念したほどの規模では表面化しませんでした」と指摘しました。4月に発表された関税は、「取引、例外措置、修正」によって緩和されたと述べ、さらに多くの国、特に中小規模の経済国が「報復の応酬」を避け、代わりに貿易の流れを維持する道を選んだことも理由に挙げました。
「そして、特に貿易摩擦が再び生じつつある今、人々にこの状態を維持するよう呼びかけています。」
ゲオルギエバ専務理事はまた、「私たちは地政学的な衝突についてよく語りますが、地政学的な前向きな進展があることを認識するのを忘れています」という点を強調しました。地域間の貿易は増加しており、世界の一部の地域はより活気を帯び、経済的にも強くなっています。ゲオルギエバ専務理事は、これらすべてが、世界が「今まさに多極化へと向かっている」という事実を反映していると述べました。
3. AIが成長を牽引
情報技術分野への投資の継続的な急増、そして人工知能（AI）は、強靭性を支える重要な原動力となっています。ゲオルギエバ専務理事は、AIが「成長とおそらく繁栄をもたらす非常に強力な原動力」になっていると述べました。ここでの「おそらく」という点が重要です。「それは多くの人々により良い機会、より良い仕事、より良い生活をもたらすでしょうか。それとも、格差を広げる分断的な力になるのでしょうか。」
AIが「意味のある、適切に調整された、思慮深い方法」で導入されれば、成長率を最大0.8%押し上げる可能性があると、同専務理事は述べました。
IMFによる、AI時代の雇用に関する最近の分析では、先進国では10人に1人の職務が少なくとも1つの新たなスキルを必要とし、場合によっては最大4つ必要になることが分かりました。同時に、一般的な新規スキルが1%増加すると、総雇用が1.3%増加する結果が見られたとしています。
「言い換えれば、AIが仕事の在り方を変えるだけでなく雇用を減らすのではないかという懸念は、現時点ではデータによって証明されていません」とゲオルギエバ専務理事は述べました。
さらに、世界経済フォーラムが最近実施した四半期ごとの調査に回答した主要エコノミストの4分の1が、今後10年間で大幅な雇用喪失を予想しています。一方で、従業員のほぼ半数は、AIの恩恵が個々の労働者ではなく企業に行くことを懸念しています。ゲオルギエバ専務理事はまた、「AIへの熱狂が資金調達の増加をもたらす一方で、収益性の向上にはつながらない」ことへの警鐘を鳴らし、そのことが最終的に投資家を遠ざける可能性があると指摘しました。
4. 政府の適切な対応
ゲオルギエバ専務理事によれば、「わが国の政府は、企業や家計を支えるための政策を展開する上で、実際にかなり適切な対応をしています」。
しかし、政府は様々な経済課題に直面しています。その一つは人口の高齢化であり、成長を阻害していると同専務理事は述べています。もう一つは、イノベーションに投資するための資本の確保です。
「若い人口は豊富にあるのに、資本はそこに向かいません。では、資本がある場所、主に北部から、若者がいる場所、主に南部へと橋を架けるための環境を、どうすれば整えられるでしょうか。」
フォーラムが地域、貿易、地政学の変化を理解する上でリーダーを支援する方法
地域・貿易・地政学センターは、指導者が貿易の動向、地域の発展、地政学的な分断を理解するための信頼できる場を提供しています。
セクターや地域を超えた対話を促進することで、同センターはパートナーが不確実性を乗り越え、共通の課題に対する協調的なアプローチを探る手助けをしています。
今後のリスクと下すべき重要な決定
IMFは、この強靭な成長は「IMFはこう述べています」と指摘しています。「テック分野への投資集中に伴う根本的な脆弱性を覆い隠しており、貿易摩擦による成長へのマイナス効果は、時間の経過とともに積み重なる可能性が高い」。さらに、政府は「金融の安定を守るため」に公的債務を削減するという重要な課題にまだ取り組む必要があるとしています。「金融の安定を守るために。」
IMFは2026年経済見通しにおいて、AI投資には大きな潜在力がある一方で、新たなリスクももたらしうると警告しました。テック企業が「その高い評価額に見合う収益を実現できない」場合、関心が薄れる可能性があります。評価額の調整は、予想を下回る成長や生産性の低下を引き起こす恐れがあるとしています。
こうしたリスクを回避するため、株価水準が高止まりしていることを踏まえ、テック分野にさらされている銀行およびノンバンクについて、「堅実な引受基準」が確保されるよう、慎重な監督が必要になるとしています。一方、金融政策は慎重なバランス調整を迫られ、物価の安定と信頼性の両面において、中央銀行の独立性が引き続き極めて重要であるとしています。
最後に、同専務理事は、AIによる賃金や雇用需要の上昇は必然ではなく、その影響は世界の労働者にとって不均一になるだろうと強調しました。政策立案者は、導入の障壁を下げ、人材の移動を支援し、企業がスキルアップに投資するためのインセンティブを生み出す上で重要な役割を担っています。また、革新的な企業が成長するための適切な環境づくりにおいても「大きな役割」があるとしています。
インフラ面の障害を取り除くことも、AIの潜在力を引き出すための重要な一歩です。「多くの発展途上国や一部の先進国では、依然として接続性を支える技術基盤が不足しております。電力へのアクセスがなければ、AIが台頭し発展する上で大きな障害となります」。
「政策立案者と投資家に共通する課題は、楽観主義と慎重さのバランスを取ることです」とIMFは見通しの中で記しており、「今日のテック分野の急成長が、一過性のブーム・バスト循環ではなく、持続可能で包摂的な成長につながるよう確保すること」を求めています。
